StarPago 拉美数据包 v1

2026-07-15 · 配套《LATAM 经营手册 2026–2028》v1.0 草案 · 用内部已核实数据填补全部 Open Data Gaps · 口径：2025Q4+2026Q1，USDT · 机密——全文仅花名，不含分成比例

1052万拉美半年收入

≈199万拉美半年净利（~19%）

64%墨西哥占集团净利

84%拉美占集团净利

15万/月拉美本地成本（定盘口径）

2 + 2牌照：持有 + 在途

一 · 各国财务基线

并入：MEMORY.md + Country/*.md · 半年 = 2025年10月–2026年3月 · 来源：集团利润表（13 主体）2026-06-16

主体	收入	毛利	净利	净利率	通道成本	通道占收入	人力成本
墨西哥 Starpay	3,898,679	1,821,410	1,142,003	29.3%	1,720,421	44%	533,409
墨西哥 Starpago	871,486	417,654	372,016	42.7%	394,973	45%	32,509
智利	715,838	300,742	284,240	39.7%	396,887	55%	0 *
哥伦比亚	1,578,549	687,264	246,737	15.6%	768,885	49%	343,795
秘鲁	509,349	202,266	188,947	37.1%	266,005	52%	0 *
巴西 Starpago（非博彩）	303,079	126,013	7,248	2.4%	73,289	24%	85,949
阿根廷	3,849	1,834	−19,041	—	1,870	49%	0
巴西 Bcpay（博彩）	2,639,290	1,340,348	−234,800	−8.9%	1,094,585	41%	739,571
拉美合计	10,520,119	—	≈1,987,350	~19%	4,716,915	~45%	~1,735,232
集团合计（含亚洲）	21,971,447	6,212,307	2,368,929	10.8%	13,792,469	63%	2,731,846

* 智利、秘鲁人力成本记 0——几乎可以肯定记在了别处/外包/合并核算，两国真实净利率被高估，需财务重新分摊。

关键事实

墨西哥双主体半年净利 1,514,019，占集团净利 64%；拉美合计占集团净利约 84%（亚洲各国合计仅约 38 万）。
"通道成本吃掉 63%"是集团口径，被亚洲拖高（巴基斯坦 84% / 菲律宾 82% / 印度 75%）。拉美实际 45–55%——不要把 63% 当拉美数字引用。
口径问题通道成本占比各场会议说法不一（40%+ / 62% / 63% / 68%），对外引用前 CFO 必须定一个唯一口径。

月度走势

墨西哥 Starpay 月净利：15.9万 / 18.2万 / 21.3万 / 20.3万 / 17.9万 / 20.6万。Q1 收入环比 +13%；通道议价改善使毛利率 44.75% → 48.45%。
墨西哥 Starpago 月净利：9.8万 / 6.5万 / 5.1万 / 6.0万 / 2.6万 / 7.2万。毛利率与 Starpay 相同；净利率更高（不承担人力/服务器）。
巴西 Bcpay 月净利：−7.0万 / −10.0万 / −7.3万 / −10.2万 / +6.6万 +4.4万——2026 年 2–3 月转正；拖累项是每季 32–42 万的人力。
哥伦比亚：Q4 收入 86 万 → Q1 72 万（−16%），大客户切量；3 月靠新客户回升至 28 万（3 月净利 86,886）。
智利：月净利 3.2万 → 8.9万，增长最强（2 月收入环比 +61%）。秘鲁：波动大，3 月主营收入环比 −58%。
阿根廷：收入几乎为零（纯测试）；半年 −1.9 万主要是 2 月一次性计提 20,875 管理费。

TPV / GMV 与 OTC

集团半年 TPV：代收 13.73 亿美元、代付 13.51 亿美元。缺口拉美分国 TPV/笔数没有记录（报表空白）——财务随 Q2 补齐。
已知问题墨西哥 StarPay↔StarPago 桥接导致流水重复计，引用墨西哥 TPV 前先统一管理账。
半年回U（提现回 USDT）业务利润（收入项，非成本）：墨 Starpay 168,685 / 墨 Starpago 70,978 / 智利 102,797 / 哥伦比亚 44,896 / 秘鲁 88,134 / 巴西 Bcpay 229,724。报表中不存在独立 OTC/换汇成本科目——现混在通道成本里。

二 · 国家分级——对框架的三处修正

并入：03_Country_Strategy.md + 国家页 · 框架 v1.0 与已核实事实对不上的三处

① 巴西今天不是稳态 Cash Cow。 Bcpay 是集团最大亏损（半年 −234,800），人力全集团最高；非博彩巴西勉强打平。已拍板定性（2026-06-17 修正）：巴西 = 头号战略核心 + 集团"元老现金牛"——历史上它养活了集团，当前亏损是转型期结果。不贴"黑洞"标签；央行牌照落地前，预算不指望巴西出共享成本。建议标签：Cash Cow（转型——重建年）。积极信号：2026 年 2–3 月已转正。

② 智利、秘鲁的表现是利润引擎，不是早期 Growth Market。 净利率 39.7% / 37.1%，两国合计半年净利约 47.3 万。建设任务仍成立（基础设施不完整），但 KPI 现在就该加入利润/毛利项。注意：两国人力记 0，利润率虚高。

③ 哥伦比亚 = 承压中的 Growth Market，不是从零建设：净利率 15.6%，Q1 大客户切量，3 月靠新客户回升。第一要务 = 更便宜的直连通道 + 成功率（路由质量）——与框架 Growth KPI 一致。

阿根廷与框架吻合（Expansion Market；收入不是 KPI；−1.9 万是刻意的小规模测试，明确不关停）。

三 · 组织——现役名册

并入：02_Organization.md Current Role Map · 汇报线：国家/职能负责人（Rio、海哥、Enjoy、Tina）→ 创始人（AD，直管拉美）

人（花名）	岗位	负责	常驻
Rio	联合创始人 & CSO，拉美合伙人，常驻	拉美牌照、本地业务、成本中心、外籍商务薪酬	墨西哥
海哥	巴西负责人，常驻	IP/SCD 自建、州博彩牌照、开户、合作方网络；每月跑州	巴西
Tony	拉美 BD 总监	上游/供应商 BD；6PAY 央行对接人（有巴西身份）；StarX Colombia 代持	墨西哥+哥伦比亚
Alfonso	智利 BD（本地招聘）	智利 BD	智利
Jose	秘鲁 BD（本地招聘，新入职）	秘鲁 BD	秘鲁
Ali、Alicia	墨西哥 Sales（本地，培养期）	面向商户销售	墨西哥
Gatsby	墨西哥国家经理（兼运营）	成本数据统一出口执行（AI 辅助落表）	墨西哥
小泽、奥巴马、三元	运营团队，按国家分工	AI 客服、自动化运营；三元兼成本统筹	远程/驻外
Kikia	行政运营协调（创始人助理/翻译）	墨西哥公司治理（6 家实体文件、报税盘点、CFO 对齐）	墨西哥
Lucky、Enjoy	支持/本地协调	所辖区域实体与业务数据	墨西哥为主
Tina	创始人拉美助理 + 产品 PM	实体清单、收入利润管理账、业务数据台账	拉美线
小贾、小张	巴西本地团队（考察期 2–3 月）	巴西"六件事"：自建 IP、SCD、法务、税务、州牌照、营销	巴西
Kael	CFO（兼职远程）	财务系统、口径定盘、审计就绪	远程

组织常设决议（2026-07）

墨西哥设国家经理 title；外籍团队分 BD 部（对上游） 与 Sales 部（对商户）。
每个国家用当地人；商务标准配置 3 人（1 主力 + 2 辅助），最少 2 人。中方核心转向方向/战略，执行交本地人 + AI。
待扭转拉美团队目前 60% 以上精力不在本地市场。
空缺岗位拉美 Sales/营销负责人（展会无主）；集团 COO / CTO / 法务合规负责人；拉美清结算与风控中台。

在册薪酬原则：生活补助 1,000 美元/人/月（全员统一）；激励双轨（股份 + 代币），量级突破后启动奖金池——比例只存在于签署文件中，永不入库。墨/哥/智/秘工资包 43,115 美元/月，人头明细待补（责任人：三元）。

四 · 实体与牌照台账

并入：06_Entity_Strategy.md + Entity/*.md · 顶层：开曼 STAR BLOOM HOLDING MANAGEMENT LIMITED（注册资本 2,888 万美元），创始人 50/50，尚未搭 BVI 层

核心牌照——诚实口径

国家	主体	牌照	状态
美国	Qsmile Inc	FinCEN MSB（含 Money Transmitter，覆盖 50 州），EIN，2023/24/25 连续年审	持有（章程补件中）
秘鲁	STAR PAGO S.A.C.	MINCETUR（线上博彩，Ley 31557/31806）	持有
墨西哥	STARX TRANSFER, S.A. DE C.V.	CNBV 资金汇款机构登记（公文 DGPORPIC-3196-2026）	申请中
巴西	6PAY INSTITUIÇÃO DE PAGAMENTO LTDA	央行支付机构牌照（13 份合规政策包已提交）	申请中

铁律（创始人 2026-06-22 确认）：对外口径 = 持有两张、两张在途。任何 BP 或投资人材料不得写"持有四张"。

各国实体

墨西哥——6 家，8,123 美元/月（占全部实体维护费 70%）： STARX TRANSFER（换汇核心资产，牌照申请主体）/ Strax Coin / STAR PAY TECNOLOGIA（API 许可）/ Whole World Salers（材料最全）/ CoreRail / OmniRail。裁撤候选 CoreRail + OmniRail：各 830 美元/月，无业务。代持安排记录在内部台账，不入本文件。
哥伦比亚——3 家： Starpago Technical SAS（商会登记）/ Altera Technologies SAS（仅税号）/ StarX Colombia（注册中，占位壳，代持：Tony）。
智利——1 家： STAR TECNOLOGY CHILE SpA——拉美材料最全实体（章程、RUT、Scotiabank 账户、完税、反洗钱手册）。本地合规官 1,000 美元/月。
秘鲁——1 家： STAR PAGO S.A.C.（MINCETUR 持牌主体；代持结构在册）。
巴西——7+ 家： 6PAY（核心）+ 3 家控股 + 2 家商贸 + 博彩线实体（本地自然人代持 100%；其中一家电商实体在跑博彩相关业务——需合规审查）+ SPEED（MCN/数字娱乐）。
新加坡： STARPAGO PTE. LTD.（挂名董事，科技品牌用）。过渡壳：墨西哥一家"用到废为止"壳；印尼 PT（买入，无实控权）；mightymahal（无控制权）。

成本与银行

实体维护费合计 11,605 美元/月（墨西哥占 70%）。一次性投入至今：墨牌照约 5.83 万美元、哥律师费约 0.9 万美元。
缺口只有智利有完整银行账户记录。财务尽调指出：无财务系统、报表全手动、部分实体缺对公银行流水——融资/审计前必须修复。

五 · 预算基线

并入：12_Budget_Framework.md + Finance/*.md · 2026-07-13 拍板

拉美本地总成本：≈15 万美元/月（年化约 180 万），作为计划口径定盘。

板块	月度	说明
西线（墨/哥/智/秘）	104,309 美元	实体 11,605（11.1%）+ 人员部门 92,703（88.9%）：人力 43,115 / 报销 23,165 / 房租 15,000 / 生活补贴 5,000 / 海外补贴 2,937 / 机票 1,791 / 工签 1,436 / 保险 258 / 税 0
巴西	≈4.0–4.5 万美元（20.4–23.1 万 BRL）	补税后口径取 5 万。工资 86,550 BRL、备用金 6–8 万 BRL、办公 20,610、住房 1.9–2.6 万、人头公司 18,000
其中墨西哥本地	6–8 万美元（取 7 万）	西线子集 + 本地额外项

一次性投资项至今约 9 万美元（墨牌照 5.83 万 + 哥律师 0.9 万 + 巴西车 2.25 万）——记投资成本，永不进月度 burn。
共享技术/服务器成本约 78,600 美元/月（Bcpay 27,000 / StarPago 主 16,000 / 各国实例 22,200 / SaaS 4,500 / Starpay 3,900 / 其他 5,000）。待对账与 7 月会议"约 10 万"口径不一致。
钱到底花在哪：拉美本地成本 ≈ 集团月收入的 3.8%、集团月净利的 35%。通道成本才是大头。在册决策法则：降通道 1 个点 > 砍本地成本 10 个点。

基线三个已知窟窿（系统性低估）：① 各国税+社保记 0 ② 人力 43,115 无人头明细 ③ 巴西与西线边界重复计（房租/工资）。

三年框架（2026-06-26 预测，集团口径）

收入 6,490 万（2026）→ 1.35 亿（2027）→ 2.79 亿（2028）；净利 673 万 → 1.005 亿；毛利率靠牌照驱动的通道降本逐步提至 60%。融资中约 1,200 万美元专项用于拉美牌照收购（巴西最大头）。缺口 Q2 实绩 + 各国保本点，下次季度复盘前必须补齐。

六 · 供应商 / 通道基线

并入：Playbooks/SupplierExpansion.md（作为首批台账条目）

巴西通道	状态
Payalpha	正常
Treeal	投诉退款问题严重
Saq	限额 100 雷亚尔，冻结率高
Onlyup	限额 1,000，72 小时投诉时限——评估中
Aviv	待当面见（负责人：海哥）

墨西哥：目标 4 家直连。按月通道支出约 230 万计，每降 5 个点 ≈ 11 万美元/月——超过整个拉美本地工资包。这是第一大利润杠杆。
在册战略法则：自持牌照是降通道的根本解法（"通道成本一年 1000 多万，真的买不起这几张牌照吗"）。
计划用汇率：USD/BRL ≈ 5.11、USD/MXN ≈ 17.5（2026 年 7 月）；正式记账汇率由 CFO 定。
缺口尚无季度通道谈判台账。行动项：新建 Finance/ChannelLedger.md（费率/额度/成功率/账期/谈判记录，按季维护）。

七 · 剩余数据缺口

替换 MEMORY.md 中的 "Open Data Gaps" 列表

财务侧

拉美分国 TPV/GMV 与笔数 + 2026 Q2 实绩
人力 43,115/月的人头×工资拆表（责任人：三元）
各国雇主税+社保成本率（现记 0）
巴西与西线成本边界切清（重复计）
独立 OTC/换汇成本科目（现混在通道成本）

运营 / 治理侧

通道供应商季度谈判台账（见第六节）
除智利外各国银行账户台账
名册一项待确认（补贴名单 6 人 vs 5 人）
通道成本占比唯一口径（CFO 定）
三年计划的各国保本点

StarPago LATAM Data Pack v1

2026-07-15 · Companion to the LATAM Operating Manual 2026–2028 (v1.0 draft) · Fills all Open Data Gaps with verified internal actuals · Data period: 2025 Q4 + 2026 Q1, USDT · CONFIDENTIAL — aliases only, no splits/ratios

10.52MLATAM half-year revenue

≈1.99MLATAM half-year net profit (~19%)

64%of group net profit = Mexico

84%of group net profit = LATAM

150k/moLATAM local burn (fixed plan #)

2 + 2licenses held + in progress

1 · Financial Baseline by Country

Merge into: MEMORY.md + Country/*.md · Half-year = Oct 2025 – Mar 2026 · Source: group P&L workbook (13 entities) 2026-06-16

Entity	Revenue	Gross	Net	Net %	Payment Cost	PC % Rev	Payroll
Mexico Starpay	3,898,679	1,821,410	1,142,003	29.3%	1,720,421	44%	533,409
Mexico Starpago	871,486	417,654	372,016	42.7%	394,973	45%	32,509
Chile	715,838	300,742	284,240	39.7%	396,887	55%	0 *
Colombia	1,578,549	687,264	246,737	15.6%	768,885	49%	343,795
Peru	509,349	202,266	188,947	37.1%	266,005	52%	0 *
Brazil Starpago (non-gaming)	303,079	126,013	7,248	2.4%	73,289	24%	85,949
Argentina	3,849	1,834	−19,041	—	1,870	49%	0
Brazil Bcpay (gaming)	2,639,290	1,340,348	−234,800	−8.9%	1,094,585	41%	739,571
LATAM total	10,520,119	—	≈1,987,350	~19%	4,716,915	~45%	~1,735,232
Group total (incl. Asia)	21,971,447	6,212,307	2,368,929	10.8%	13,792,469	63%	2,731,846

* Chile & Peru payroll booked at 0 — almost certainly recorded elsewhere / outsourced / consolidated. True net margins are overstated. Finance must reallocate.

Key facts

Mexico (both entities) half-year net 1,514,019 = 64% of group net profit. LATAM ≈ 84% of group net profit (all Asia ≈ 0.38M).
"Payment cost eats 63%" is the group number dragged up by Asia (PK 84% / PH 82% / IN 75%). LATAM runs 45–55% — never quote 63% as a LATAM figure.
caliber issue Payment-cost % quoted inconsistently across meetings (40%+ / 62% / 63% / 68%). CFO to fix one canonical number before external use.

Monthly trend notes

Mexico Starpay net: 159k / 182k / 213k / 203k / 179k / 206k. Q1 revenue +13% QoQ; gross margin 44.75% → 48.45% on channel renegotiation.
Mexico Starpago net: 98k / 65k / 51k / 60k / 26k / 72k. Same gross margin as Starpay; higher net margin (no payroll/servers).
Brazil Bcpay net: −70k / −100k / −73k / −102k / +66k +44k — turned positive Feb–Mar 2026; quarterly payroll 320–420k is the drag.
Colombia: Q4 0.86M → Q1 0.72M (−16%), major client shifted volume; March recovered to 280k on new clients (March net 86,886).
Chile: monthly net 32k → 89k, strongest grower (Feb revenue +61% MoM). Peru: volatile, March core revenue −58% MoM.
Argentina: essentially zero revenue (pure test); half-year −19k is mostly a one-time 20,875 management-fee booking in Feb.

TPV / GMV & OTC

Group half-year TPV: pay-in 1.373B USD, pay-out 1.351B USD. gap LATAM per-country TPV/tx-count not recorded (workbook blank) — Finance to backfill with Q2.
known issue Mexico StarPay↔StarPago bridging double-counts volume; unify management accounts before quoting Mexico TPV.
Withdrawal (back-to-USDT) profit, half-year: MX Starpay 168,685 / MX Starpago 70,978 / CL 102,797 / CO 44,896 / PE 88,134 / BR Bcpay 229,724. No separate OTC/FX cost line exists — currently mixed into payment cost.

2 · Country Classification — Corrections vs the Framework

Merge into: 03_Country_Strategy.md + country pages · Three places where the v1.0 framework does not match verified actuals

① Brazil is not a steady-state Cash Cow today. Bcpay is the group's largest loss (−234,800 half-year) with the group's highest payroll; non-gaming Brazil barely breaks even. Agreed framing (2026-06-17 correction): Brazil = #1 strategic core + the group's "veteran cash cow" — it historically financed the group; the current loss is a transition-period result. No "black hole" labels, and budgets must not count on Brazil shared-cost contribution until the central-bank license lands. Recommended label: Cash Cow (transition — rebuild year). Positive signal: Feb–Mar 2026 turned profitable.

② Chile & Peru behave like profit engines, not early Growth Markets. 39.7% / 37.1% net margin, ~473k combined half-year net. Growth-Market missions stand (infrastructure incomplete), but their KPI sets should include profit/margin now. Caveat: both book payroll at 0, margins overstated.

③ Colombia = Growth Market under margin pressure, not a blank build-out: 15.6% net margin, Q1 major-client volume loss, March recovery via new clients. #1 mission = cheaper direct channels + success rate (routing quality) — consistent with the framework's Growth KPI set.

Argentina matches the framework (Expansion Market; revenue not a KPI; −19k = intentional small-scale testing, explicitly not to be shut down).

3 · Organization — Current Roster

Merge into: 02_Organization.md Current Role Map · Reporting: country/functional leads (Rio, Hai, Enjoy, Tina) → Founder (AD, directly oversees LATAM)

Person (alias)	Role	Owns	Base
Rio	Co-Founder & CSO, LATAM partner, resident	LATAM licenses, local business, cost center, expat BD compensation	Mexico
Hai	Brazil country lead, resident	IP/SCD build-out, state gaming licenses, bank accounts, partner network; monthly state circuit	Brazil
Tony	LATAM BD Director	Upstream/supplier BD; 6PAY central-bank liaison (Brazil residency); nominee on StarX Colombia	Mexico + Colombia
Alfonso	BD Chile (local hire)	Chile BD	Chile
Jose	BD Peru (local hire, new)	Peru BD	Peru
Ali, Alicia	Sales Mexico (local, in development)	Merchant-facing sales	Mexico
Gatsby	Country Manager Mexico (+ operations)	Cost-data single-outlet execution (AI-assisted reporting)	Mexico
Xiaoze, Obama, Sanyuan	Operations team, split by country	AI customer service, automated ops; Sanyuan also cost consolidation	Remote / on-site
Kikia	Executive Operations Coordinator	Mexico corporate governance (6 entities' filings, tax review, CFO alignment)	Mexico
Lucky, Enjoy	Support / local coordinators	Entity & business data for their regions	Mexico (mainly)
Tina	Founder assistant LATAM + product PM	Entity register, revenue/profit management accounts, business-data ledgers	LATAM line
Jia, Zhang	Brazil local team (probation 2–3 mo)	Brazil "six tasks": own IP, SCD, legal, tax, state licenses, marketing	Brazil
Kael	CFO (part-time, remote)	Finance system, canonical numbers, audit readiness	Remote

Standing org decisions (2026-07)

Mexico gets a Country Manager title; foreign team splits into BD Dept (upstream) vs Sales Dept (merchants).
Local hires in every country; standard BD pod = 3 (1 lead + 2 support), minimum 2. Chinese core staff → direction/strategy; execution → locals + AI.
to reverse >60% of LATAM team energy currently not on their local market.
open positions LATAM Sales/marketing head (events ownerless); group COO / CTO / head of legal & compliance; LATAM settlement & risk middle office.

Compensation on record: living allowance 1,000 USD/person/mo (uniform); dual-track incentives (equity + token), bonus pool at volume milestones — ratios live in signed documents only, never in this repository. Payroll envelope MX/CO/CL/PE: 43,115 USD/mo, per-head breakdown pending (owner: Sanyuan).

4 · Entity & License Ledger

Merge into: 06_Entity_Strategy.md + Entity/*.md · Top: Cayman STAR BLOOM HOLDING MANAGEMENT LIMITED (auth. capital US$28.88M), founders 50/50, no BVI layer yet

Core licenses — honest status

Country	Entity	License	Status
USA	Qsmile Inc	FinCEN MSB (incl. Money Transmitter, 50 states), EIN, renewed 2023/24/25	Held (articles refiling pending)
Peru	STAR PAGO S.A.C.	MINCETUR (online gaming, Ley 31557/31806)	Held
Mexico	STARX TRANSFER, S.A. DE C.V.	CNBV money-transmitter registration (file DGPORPIC-3196-2026)	In progress
Brazil	6PAY INSTITUIÇÃO DE PAGAMENTO LTDA	Central Bank payment-institution license (13-policy compliance pack filed)	In progress

Rule (founder-confirmed 2026-06-22): externally we hold TWO licenses, with two in progress. Never state "four licenses held" in any BP or investor material.

Entities by country

Mexico — 6 entities, 8,123 USD/mo (70% of all entity maintenance): STARX TRANSFER (FX core asset, license applicant) / Strax Coin / STAR PAY TECNOLOGIA (API permit) / Whole World Salers (most complete files) / CoreRail / OmniRail. cut candidates CoreRail + OmniRail: 830 USD/mo each, no activity. Nominee arrangements tracked in the internal register, not here.
Colombia — 3: Starpago Technical SAS (chamber-registered) / Altera Technologies SAS (tax ID only) / StarX Colombia (in registration, placeholder shell, nominee: Tony).
Chile — 1: STAR TECNOLOGY CHILE SpA — best-documented entity in LATAM (bylaws, RUT, Scotiabank account, tax clearance, AML manual). Local compliance officer 1,000 USD/mo.
Peru — 1: STAR PAGO S.A.C. (MINCETUR holder; nominee-held structure on record).
Brazil — 7+: 6PAY (core) + 3 holdings + 2 trading + gaming-line entities (locally nominee-held 100%; one e-commerce entity used for gaming-related processing — compliance review) + SPEED (MCN/digital entertainment).
Singapore: STARPAGO PTE. LTD. (nominee director, tech branding). Transitional shells: one Mexico shell; Indonesia PT (purchased, no effective control); mightymahal (no control).

Costs & banking

Total entity maintenance 11,605 USD/mo (Mexico 70%). One-time to date: Mexico license ≈58.3k USD, Colombia legal ≈9k USD.
gap Only Chile has a complete bank-account record. Finance DD flagged: no finance system, manual reporting, missing corporate bank statements — precondition to fix before fundraising/audit.

5 · Budget Baseline

Merge into: 12_Budget_Framework.md + Finance/*.md · Decided 2026-07-13

Total LATAM local cost: ≈150,000 USD/month (~1.8M/year), fixed as the planning number.

Block	Monthly	Notes
West line (MX/CO/CL/PE)	104,309 USD	Entities 11,605 (11.1%) + people 92,703 (88.9%): payroll 43,115 / reimbursements 23,165 / housing 15,000 / living allowance 5,000 / overseas allowance 2,937 / flights 1,791 / visas 1,436 / insurance 258 / tax 0
Brazil	≈40–45k USD (204–231k BRL)	Use 50k after tax true-up. Salaries 86,550 BRL, contingency 60–80k BRL, office 20,610, housing 19–26k, staffing company 18,000
of which Mexico local	60–80k USD (use 70k)	Subset of west line + local extras

One-time investment items to date ≈ 90k USD (MX license 58.3k + CO legal 9k + BR vehicle 22.5k) — booked as Investment Cost, never in monthly burn.
Shared tech/server cost ≈ 78,600 USD/mo (Bcpay 27,000 / StarPago core 16,000 / country instances 22,200 / SaaS 4,500 / Starpay 3,900 / other 5,000). reconcile competing "≈100k" figure from July meeting.
Where money actually goes: LATAM local cost ≈ 3.8% of group monthly revenue, ≈35% of group monthly net. Payment/channel cost dominates. Heuristic on record: −1pt payment cost > −10pt local cost.

Known holes (systematically understated baseline): ① tax + social security booked 0 across countries ② payroll 43,115 has no per-head detail ③ Brazil vs west-line boundary double-counts housing/salary.

Three-year frame (2026-06-26 forecast, group)

Revenue 64.9M (2026) → 135M (2027) → 279M (2028); net profit 6.7M → 100.5M; gross margin stepping toward 60% on license-driven channel-cost reduction. ~$12M of any raise earmarked for LATAM license acquisition (Brazil largest ticket). gap Q2 actuals + per-country break-even points required before next quarterly review.

6 · Supplier / Channel Baseline

Merge into: Playbooks/SupplierExpansion.md (first ledger entries)

Brazil channel	Status
Payalpha	normal
Treeal	severe complaint-refund issues
Saq	100 BRL limit, high freeze rate
Onlyup	1,000 limit, 72h complaint window — under evaluation
Aviv	pending in-person meeting (owner: Hai)

Mexico: target = 4 direct connections. At ~2.3M/mo channel spend, every 5 points saved ≈ 110k USD/mo — more than the entire LATAM local payroll. Single biggest profit lever.
Strategic rule on record: self-held licenses are the root fix for channel cost ("channel cost is 10M+/year — that buys the licenses").
FX for planning: USD/BRL ≈ 5.11, USD/MXN ≈ 17.5 (Jul 2026); official book rates set by CFO.
gap No quarterly channel-negotiation ledger exists. Action: create Finance/ChannelLedger.md (rate / limits / success rate / settlement terms / negotiation log, quarterly).

7 · Remaining Open Data Gaps

Replaces the "Open Data Gaps" list in MEMORY.md

Finance

LATAM per-country TPV/GMV + tx counts, and 2026 Q2 actuals
Payroll 43,115/mo per-head breakdown (owner: Sanyuan)
Employer tax + social-security rates per country (currently 0)
Brazil vs west-line cost boundary (double counting)
Separate OTC/FX cost line (currently inside payment cost)

Operations / Governance

Quarterly channel/supplier negotiation ledger (§6)
Bank-account ledger for all countries except Chile
One roster item pending confirmation (subsidy list: 6 names vs 5)
Canonical payment-cost % (CFO to fix one number)
Per-country break-even points for the three-year plan